Что происходит?

Бернанке говорит об использовании нетрадиционных мер, чтобы стимулировать монетарную политику для борьбы с дефляцией и рецессией, а именно перевести в деньги казначейские облигации США. Доходность по 10-летним облигациям упала до 2.7%, это минимальное значение с 1930 г. Учитывая резкое падение индекса выплаченных цен ISM, на это есть веская причина.

Продолжаются разговоры о погашениях хедж-фондов. Тюдор Джоунс вчера перестал изымать средства. Азиатский хедж-фонд Highbridge Asia сегодня прекратил операции. Наши расчеты показывают, что в своем большинстве хедж-фонды по-прежнему сидят в длинных позициях по акциям (в особенности развивающихся рынков) и золоту. Возможно, именно поэтому золото продолжило падать, несмотря на комментарии Бернанке.

Вчера фондовые рынки перенесли очередной удар. Рынки в США упали в среднем на 8-9%. Азиатские рынки сегодня ушли в минус на 5-6%. Мы прогнозируем, что индекс S&P500 может достичь уровня 500, а возможно и ниже, до тех пор, пока это не прекратится.